Rolul crucial al transparenței în deciziile ce conturează viitorul Fondului Proprietatea
Săptămâna trecută a fost extrem de încărcată pentru Fondul Proprietatea (FP), având loc Adunarea Generală a Acţionarilor (AGA) anuală pe 29 aprilie, unde subiectul principal a fost procesul de selecţie al unui nou administrator al FP. Imediat după adunare, Comitetul Reprezentanţilor Acţionarilor (CRA) a prezentat opţiunea de administrator pe care doresc să o aducă în faţa acţionarilor.
Fondul Proprietatea a jucat un rol primordial pe bursa românească în ultimii 15 ani, având active ce au depăşit trei miliarde de euro. A fost cea mai mare construcţie de tip Fond din istoria României, aducând investitori internaţionali în ţară și generând credibilitate pe Bursa de Valori Bucureşti.
CRA a recomandat entitatea IRE AIFM HUB SaRL din Luxemburg pentru administrarea FP, care, conform datelor publice, gestionează active în valoare de aproximativ 1,2 milioane de euro. Este important de menționat că, pe site-ul ireaifm.com, se menționează că „IRE AIFM services net Assets Under Management (AuM) of approximately euro 1,500 million”, dar se pare că suma reală este semnificativ mai mică. Există riscul ca cheltuielile să depășească activele gestionate de acest administrator.
După anunțul CRA, prețul acțiunii FP a scăzut de la 0,376 lei la 0,344 lei, o depreciere de 8,5% în doar două zile. Această reacție negativă a investitorilor ridică întrebări cu privire la motivele pentru care s-a ales un administrator cu active atât de mici comparativ cu opțiunile disponibile. Componenţii boardului au afirmat că au de ales între un administrator din Marea Britanie, cu active de peste cinci miliarde de euro, și cel din Luxemburg.
Un alt aspect îngrijorător este că CRA a solicitat anul trecut 3,79 milioane de lei pentru procesul de selecţie, dar acum au mai cerut 1,78 milioane lei suplimentar. Aceasta ar putea însemna cheltuieli mai mari decât activele pe care administratorul le gestionează. De asemenea, CRA a menționat că propunerea rămâne condiționată de finalizarea unui proces de due diligence, dar propunerea a fost deja prezentată acţionarilor fără a aștepta acest proces.
Recent, un membru al CRA a demisionat, ceea ce sugerează că procesul de selecţie nu a fost unanim acceptat. Acționarii au cerut ca CRA să prezinte ambele nume avute în vedere pentru selecție, dar CRA a refuzat, ceea ce a fost văzut ca o aroganță de către unii acționari.
Prețul acțiunilor FP a avut un discount semnificativ față de Valoarea Activelor Nete (VAN), ceea ce reflectă neîncrederea acționarilor în procesul de selecție. Peste 100 de investitori au semnat o petiție prin care solicită clarificări despre acest proces. Este esențial ca CRA să răspundă transparent întrebărilor acționarilor, având în vedere că FP are un potențial semnificativ de creștere.
Transparența în procesul de selecție al administratorului este crucială, dat fiind rolul FP în ecosistemul investițional românesc. Acest lucru este esențial pentru restabilirea încrederii în FP și pentru atragerea de capital în România.
