Modificări legislative pentru fondurile de investiții alternative
Fondurile de investiții alternative (FIA) din România ar putea fi înființate sub forma societăților cu răspundere limitată (SRL), conform unui proiect de lege inițiat de Ministerul Finanțelor. Proiectul, aflat în procedură de adoptare, vizează modificarea regulilor aplicabile fondurilor destinate investitorilor profesionali, având ca scop atragerea capitalului privat și simplificarea funcționării acestora, fără a elimina supravegherea Autorității de Supraveghere Financiară (ASF).
Definiția și reglementarea fondurilor de investiții alternative
FIA sunt structuri prin care mai mulți investitori își pun banii la comun pentru a-i investi conform unei strategii stabilite. Aceste fonduri se deosebesc de fondurile clasice de investiții (OPCVM), care sunt mai strict reglementate și destinate publicului larg. În România, FIA sunt reglementate de Legea nr. 243/2019 și Legea nr. 74/2015. Conform legislației actuale, FIA sunt definite ca organisme de plasament colectiv care atrag capital de la cel puțin doi investitori pentru investiții conform unei politici stabilite.
Permisiunea de a înființa FIA ca SRL
Una dintre modificările esențiale propuse prin proiectul de lege este introducerea posibilității de a înființa fonduri de investiții alternative ca SRL, nu doar ca societăți pe acțiuni (SA). Această schimbare ar reduce costurile administrative și ar încuraja lansarea de noi fonduri, îndeosebi în domeniul private equity și venture capital. Chiar și în această nouă formă, fondurile vor trebui să fie autorizate și supravegheate de ASF.
Introducerea investitorilor semi-profesionali
Proiectul de lege introduce o nouă categorie de investitori, denumită „semi-profesionali”. Aceștia nu sunt considerați investitori de retail, dar nici nu îndeplinesc toate criteriile pentru a fi clasificați ca investitori profesionali, conform legislației europene. Investitorul semi-profesional trebuie să aibă o investiție minimă individuală de 100.000 de euro și să declare că a conștientizat riscurile asociate investiției.
Accesul investitorilor semi-profesionali la FIA
Conform noilor reguli, investitorii semi-profesionali vor putea primi titluri de participare emise de FIA, care erau anterior destinate exclusiv investitorilor profesionali. Administratorii de fonduri vor putea distribui aceste titluri, extinzând astfel baza de investitori și facilitând accesul la investiții mai sofisticate pentru persoanele cu resurse financiare mari.
Sancțiuni mai dure pentru administratorii de fonduri
Proiectul de lege prevede și sancțiuni mai severe pentru administratorii de fonduri care încalcă legislația. Limita superioară a amenzilor va crește de la 5% la 8% din cifra de afaceri a administratorilor, în funcție de gravitatea faptei. Autoritățile consideră că aceasta este o măsură necesară pentru a întări disciplina pe piața financiară, având în vedere extinderea accesului la FIA.
Concluzie
Dacă proiectul de lege va fi adoptat, acesta ar putea schimba semnificativ modul în care funcționează piața fondurilor de investiții alternative din România, facilitând accesul la opțiuni de investiții mai variate și complexe pentru un spectru mai larg de investitori.
