Cursul euro/dolar și previziunile analiștilor
Cursul de schimb euro/dolar nu a reușit să se mențină peste 1,1450 unități săptămâna aceasta, scăzând la un moment dat sub nivelul de 1,14. Analiștii băncii olandeze ING afirmă că nu se așteaptă ca euro să treacă în intervalul 1,15-1,20 decât în cazul unei instabilități fiscale semnificative în SUA. Scenariul de bază sugerează că aprecierea euro va pierde din avânt, având un curs apropiat de 1,15 dolari.
Conform Scotiabank, suportul pe termen scurt este așteptat la 1,1350 dolari/euro, iar rezistența pe termen scurt este limitată sub zona superioară de 1,15. Cele mai recente date din piața muncii din SUA arată o creștere a locurilor de muncă vacante la 7,39 milioane în aprilie, de la 7,20 milioane în luna precedentă, depășind așteptările de 7,11 milioane. După publicarea acestor date, dolarul s-a apreciat, dar nu a reușit să își mențină câștigurile.
Politica comercială a SUA și impactul asupra dolarului
Politica comercială a SUA rămâne un subiect de interes, având potențialul de a influența dinamica viitoare a monedei americane. Analiștii de la Commerzbank subliniază că, datorită unei politici comerciale imprevizibile, există riscul ca alte țări să se îndepărteze de Statele Unite, ceea ce ar putea afecta negativ dolarul american. ING observă că informațiile sugerează că, în prezent, China câștigă influență în defavoarea SUA prin controlul asupra lanțurilor de aprovizionare cu cipuri și pământuri rare.
Discuțiile dintre Donald Trump și Xi Jinping, așteptate să aibă loc în această săptămână, ar putea aduce o surpriză pozitivă care să ajute dolarul. Commerzbank consideră că relațiile comerciale globale vor rămâne un element cheie în atenția pieței, menționând că administrația SUA nu intenționează să abandoneze tarifele, iar reacția Fed ar putea influența valoarea dolarului.
Previziuni despre economia SUA și influența asupra dolarului
Bank of America estimează că economia SUA s-a dovedit rezistentă și că următoarele 2-3 luni vor fi cruciale. Dacă economia va continua să performeze bine, investitorii ar putea începe să ignore zgomotul politic și să revină la cumpărarea de active americane, sprijinind astfel dolarul american. În cazul în care economia va suferi o aterizare adecvată, dolarul ar putea slăbi în continuare până la noi minime ale anului curent.
Aprecierea francului elvețian și impactul asupra Elveției
Francul elvețian, considerat un activ sigur în vremuri de incertitudine, s-a apreciat recent cu 10% față de dolarul american, generând îngrijorări pentru autoritățile elvețiene. Această apreciere a contribuit la o inflație negativă în luna mai, cu un indice al prețurilor de consum în scădere cu 0,1% față de anul anterior. Economistul senior la ING, Charlotte de Montpellier, subliniază că francul puternic a redus considerabil costul bunurilor importate, afectând inflația generală din Elveția.
Se preconizează ca Banca Națională a Elveției să reducă dobânda-cheie, care a fost tăiată în martie la 0,25%. Există discuții și despre posibilitatea revenirii la dobânzi negative până la sfârșitul anului, dacă francul continuă să se întărească. O altă opțiune ar putea fi intervențiile valutare, însă aceasta ar putea genera tensiuni cu administrația Trump.
Achizițiile de aur ale băncilor centrale
Băncile centrale din întreaga lume se așteaptă să cumpere 1.000 de tone de aur în 2025, continuând tendința de achiziții masive pentru a-și diversifica rezervele. Conform unei firme de consultanță, cotația aurului a crescut cu 29% în acest an, ajungând la un maxim istoric de 3.500 de dolari pentru o uncie. Politicile impredictibile ale președintelui Trump și deteriorarea perspectivelor fiscale ale SUA afectează încrederea în dolarul american și obligațiunile emise de Trezoreria SUA.
Băncile centrale sunt responsabile pentru aproape 25% din cererea totală de aur, iar în 2025 se așteaptă ca achizițiile să scadă cu 8% comparativ cu recordul de 1.086 de tone înregistrat anul trecut. În primele luni ale anului 2025, Polonia, Azerbaidjan și China au fost principalii cumpărători de aur, iar intrările constante în Iran sugerează noi achiziții din partea Băncii Centrale a Iranului.
Tendințele actuale sugerează că prețul mediu al aurului ar putea înregistra un avans de 35% în acest an, după o creștere de 23% în 2024, ajungând la 3.210 dolari/uncie, cu noi creșteri posibile în 2026.
